मुंबई (रायटर) – भारत के केंद्रीय बैंक के प्रमुख संजय माल्होत्रा ने Business Standard के साथ एक इंटरव्यू में कहा कि महंगाई का स्तर अगर केंद्रीय बैंक की वर्तमान अपेक्षाओं से कम रहता है, तो यह नीति को लागू करने का अधिक अवसर खोल सकता है। उन्होंने बताया कि अर्थव्यवस्था की वृद्धि और महंगाई के बीच सही संतुलन बनाने के लिए आने वाले डेटा पर करीबी निगरानी रखी जाएगी।
इस महीने की शुरुआत में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति ने अपनी नीति रेपो दर को 50 बेसिस प्वाइंट्स से कम कर दिया, जिसकी उम्मीद से ऊपर की गई थी। इसके साथ ही उन्होंने नीति की स्थिति को ‘न्यूट्रल’ में बदल दिया, जिससे विश्लेषकों ने दर कटने के चक्र के समापन की भविष्यवाणी की।
माल्होत्रा ने इंटरव्यू में कहा, “राजनीति चक्र में तुरंत उलट नहीं होगा।” यह स्थिति यह दर्शाती है कि अर्थव्यवस्था की बढ़ती जरूरतों को पूरा करने के लिए उनके पास कितना अधिक स्थान है। उन्होंने कहा, “हम महंगाई और वृद्धि के आने वाले डेटा पर नजर रखेंगे और इसके आधार पर निर्णय लेंगे।”
बैंकिंग प्रणाली में बड़े स्तर की अधिक तरलता सुनिश्चित करने के लिए, माल्होत्रा ने दिसंबर में अपनी जिम्मेदारी संभालने के बाद से इसे बनाए रखा है। उनका कहना था कि यह इसलिए किया गया है ताकि अर्थव्यवस्था की उत्पादक आवश्यकताएँ पूरी की जा सकें।
माल्होत्रा ने इस सवाल का जवाब देते हुए कहा कि, “हमारे पास मजबूत नियम और प्रभावी पर्यवेक्षण हैं ताकि क्रेडिट को उचित तरीके से जारी किया जा सके।” उनका यह बयान उस चिंता के संदर्भ में था कि क्या अधिकतर तरलता एक संपत्ति की कीमतों का बुलबुला पैदा कर सकती है।
यह अत्यधिक तरलता भारत के वेटेड एवरेज कॉल रेट – जो कि कार्यशील दर है – को नीति रेपो दर से नीचे ले आई है।
सेंट्रल बैंक अब यह तय करेगा कि वह कॉल दर को ब्याज दर कॉरिडोर के तल के करीब चलने दे या इसे फिर से रेपो दर के करीब लाने की कोशिश करे। माल्होत्रा ने बताया कि तरलता प्रबंधन के लिए विभिन्न दर विलोम प्रतिपूर्ति (VRRR) नीलामों जैसे संचालन, जो बैंकों को केंद्रीय बैंक के साथ अतिरिक्त तरलता पार्क करने की अनुमति देते हैं, स्थायी तरलता को प्रभावित नहीं करते।
पिछले सप्ताह, रायटर ने बताया कि केंद्रीय बैंक कॉल दर को रेपो दर के अनुसार लाने और तरलता को समायोजित करने के लिए कैश रिजर्व रेशियो (CRR) का अधिक उपयोग करने पर विचार करेगा।
आरबीआई ने अपनी नीति की समीक्षा के दौरान, CRR को 3% तक अप्रत्याशित रूप से 100 बेसिस प्वाइंट्स कम कर दिया।
माल्होत्रा ने कहा, “जितनी अधिक रिजर्व होंगी, उतनी ही कम राशि क्रेडिट के लिए उपलब्ध होगी और बैंकों के लिए लागत अधिक होगी।” उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि CRR में कमी को इसी संदर्भ में देखा जाना चाहिए।
उन्होंने यह भी कहा, “यह सही नहीं होगा कि CRR का अक्सर तरलता प्रबंधन के लिए उपयोग किया जाएगा।”
इस प्रकार, केंद्रीय बैंक के प्रमुख संजय माल्होत्रा ने यह स्पष्ट किया कि महंगाई के स्तर में आई कमी से भारत की अर्थव्यवस्था के लिए कई संभावनाएं खुल सकती हैं। यह एक ऐसा समय है जब नीति निर्माताएँ सतर्कता से आगे बढ़ेंगी।
