वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने रविवार को कहा कि F&O में सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स यानी STT में वृद्धि का उद्देश्य उच्च जोखिम वाली सट्टेबाजी पर अंकुश लगाना और भोले भाले निवेशकों को हतोत्साहित करना है। बजट में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर STT 0.02 प्रतिशत से बढ़ाकर 0.05 प्रतिशत करने का प्रस्ताव रखा गया है। ऑप्शंस प्रीमियम और ऑप्शंस के एक्सरसाइज पर STT क्रमशः मौजूदा 0.1 प्रतिशत और 0.125 प्रतिशत से बढ़ाकर 0.15 प्रतिशत करने का प्रस्ताव है।
एक पोस्ट बजट कॉन्फ्रेंस को संबोधित करते हुए सीतारमण ने कहा कि सरकार डेरिवेटिव ट्रेड के खिलाफ नहीं है, लेकिन वह चाहती है कि छोटे निवेशक, जो भारी नुकसान झेल रहे हैं, सट्टेबाजी वाले F&O बाजार से दूर रहें। उन्होंने कहा कि यह नाममात्र की वृद्धि पूरी तरह से सट्टेबाजी पर निशाना साधती है, केवल उन्हें रोकने और हतोत्साहित करने के लिए है।
सेबी के अध्ययनों के अनुसार, F&O सेगमेंट में 90 प्रतिशत से अधिक रिटेल निवेशकों के ट्रेड घाटे में समाप्त होते हैं। पूंजी बाजार नियामक ने भी पिछले समय में वॉल्यूम कम करने के लिए कदम उठाए हैं।
सेबी ने छोटे और रिटेल निवेशकों को F&O सेगमेंट में ट्रेडिंग के खिलाफ भी आगाह किया है, जो जिम्मेदार निवेश की आवश्यकता को रेखांकित करता है।
STT वृद्धि के पीछे के इरादे पर सवालों का जवाब देते हुए राजस्व सचिव अरविंद श्रीवास्तव ने कहा कि यह सट्टेबाजी की प्रवृत्ति को हतोत्साहित करने और डेरिवेटिव बाजार में प्रणालीगत जोखिम को संभालने के लिए किया गया है।
उन्होंने कहा कि सरकार का इरादा सट्टेबाजी की प्रवृत्ति को हतोत्साहित करना है, और दर में वृद्धि अनिवार्य रूप से उसी दिशा में है। इसलिए, इसका मतलब अनिवार्य रूप से डेरिवेटिव बाजारों में प्रणालीगत जोखिम को संभालना है।
श्रीवास्तव ने यह भी कहा कि इस वृद्धि के बाद भी, हो रहे लेनदेन के वॉल्यूम की तुलना में STT की दरें मामूली बनी रहेंगी।
STT में यह बढ़ोतरी सीधे तौर पर उच्च वॉल्यूम वाले डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर निशाना साधती है, न कि कैश इक्विटी मार्केट पर। इससे सक्रिय और अल्पकालिक ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए लेनदेन लागत में सार्थक वृद्धि होने की उम्मीद है।
सीतारमण ने आगे कहा कि 2026-27 के लिए घोषित 12.22 लाख करोड़ रुपये का अब तक का सबसे अधिक पूंजीगत व्यय जीडीपी का 4.4 प्रतिशत है।
वित्त वर्ष 27 के लिए पूंजीगत व्यय, वित्त वर्ष 26 में घोषित 11.11 लाख करोड़ रुपये के बजटीय केपेक्स से 10 प्रतिशत अधिक है।
सरकार का यह कदम बाजार में स्थिरता लाने और छोटे निवेशकों को अनावश्यक जोखिम से बचाने की दिशा में एक प्रयास है।
F&O बाजार में बढ़ते रिटेल भागीदारी और उससे जुड़े नुकसान ने नियामकों का ध्यान खींचा है।
STT में यह समायोजन एक नियामक उपकरण के रूप में काम करेगा, जो अत्यधिक सट्टेबाजी को नियंत्रित करने में मदद कर सकता है।
यह बदलाव निवेशकों को डेरिवेटिव्स के जोखिमों के प्रति और अधिक सचेत रहने के लिए प्रेरित कर सकता है।
बाजार के विशेषज्ञों का मानना है कि ऐसे उपाय दीर्घकाल में बाजार के स्वास्थ्य के लिए फायदेमंद साबित हो सकते हैं।
सरकार का यह फैसला एक संतुलन बनाने का प्रयास है, जहां बाजार की गतिविधियां जारी रहें लेकिन निवेशक सुरक्षित भी रहें।
